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國內首單項目收益票據發行

发布时间:2019-11-09 07:24:32

财信讯?本周,国内首单项目收益票据—郑州交投地坤实业有限公司2014年第一期5亿元非公开定向债务融资工具成功发行,期限15年,募集资金全部用于郑州综合交通枢纽地下交通工程建设

据介绍,首单项目收益票据由国家开发银行担任主承销和簿记管理人、中信银行担任联席主承销商,期限为15年,注册额度为12亿元,首期募集的5亿元资金将全部用于郑州综合交通枢纽地下交通工程业内人士指出,项目收益票据创新性通过城镇化建设项目未来的现金流作为偿债保障,有利于解决中长期项目融资难题,降低期限错配风险;同时也为债券市场再添新的投资产品,有利于深化资本市场发展此外,项目收益票据将发行主体和地方政府债务隔离,有效地隔离了项目风险与政府风险,是防范和化解地方政府债务风险的有益尝试

7月初,中国银行间市场交易商协会专门出台了《银行间债券市场非金融企业项目收益票据业务指引》,为确保本期项目收益票据成功发行保驾护航该项目收益票据总共获得交易商协会注册额度12亿元,首期5亿元发行后,剩余额度根据郑州综合交通枢纽地下交通工程进度和资金需求情况择机发行

据市场人士评价,国内外大型基础设施建设具有“前人栽树,后人乘凉”的特点,道路、交通、环境治理等公用设施建设速度和规模与地方财力和经济实力有较强的因果关系,但时间上有一定滞后性如何有效解决地方公共基础设施建设资金来源,走出一条“自给自足”市场化融资之路,又兼顾地方政府合理负债,“项目收益票据”适时诞生

项目收益票据,是指非金融企业在银行间债券市场发行的,募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具跟传统债务融资工具相比,项目收益票据机制设计进行了多项创新

据银行间市场交易商协会相关负责人介绍,项目收益票据产品设计充分体现“使用者付费”理念项目收益票据依靠项目自身产生的现金流为主要还款来源发行期限涵盖项目建设、运营与收益整个生命周期,充分考虑与项目现金流回收进度的匹配,从而借助金融市场平滑城镇化建设项目建设支出与收入的周期错配,能够更好地实现项目建设“财务成本在时间轴上的平移分布”

据业内人士透露,除城建类企业外,未来可考虑将项目收益票据发行主体拓展到一般产业类企业,用以支持包括交通枢纽工程、收费道路桥梁、水电燃气等领域具有持续、稳定的非财政性经营收入的项目建设,票据期限可以涵盖项目完整生命周期,通过项目自身运营产生的现金流为主要偿债来源?(本文根据中国经济、金融时报报道综合)

(:newshoo)

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